「機械人」大戰「人類」經濟 黃國英看好美股再創新高 「一面倒牛市 獨自帶動向上」

美股近日持續創新高,著名基金經理、黃國英資產管理董事黃國英相信,美股下半年有望再創新高,但直言是「一面倒」的牛市,科技及AI相關股獨自帶動大市向上。至於港股,他維持恒指年內見26000至27000點的預測,因北水持續撐起港股,但受制於科技股未能重新振作,相信港股暫難突破「天花板」。

機械人、自動駕駛成長遠主題

黃國英直言,美股現時可分為「機械人經濟」與「人類經濟」兩大板塊,他說「機械人經濟」的確定性相對高,一來多間大型科技公司仍「加碼」AI投資,二來是英偉達行政總裁黃仁勳不停勾勒機械人、自動駕駛等AI願景,這些均會是長遠的投資主題。

相反,「人類經濟」如零售業則關稅風險,舉例日本及歐盟近日與美國達成15%關稅的貿易協議,他說若其他國家也談妥15%至20%的關稅,很大機會將由進口商承受,變得無利可圖,另外關稅亦會推高通脹,若美國企業不敢提價,就只能「降本增效」,例如減省人手令就業市場惡化。他說面對人類、賣實物的公司前景一般,但另一邊AI故事繼續受追捧,將導致美股「半牛半熊」,因「牛股」市值夠大,便繼續帶動大市向上。

月供客、Meme散戶助力美股

黃國英又指,越來越多人建立起一種信念,認為美股無敵,更多投資者以定額定時投資的月供方式投資,他形容為「墊底飛」亦為美股注入穩定資金。再加上「Meme股」熱潮近月回歸,反映散戶參與度提高,也成為股市的助力。

港股「差極有譜」料逼二萬七

港股近期重上25000點水平,黃國英預期下半年港股「差極有個譜」,維持年內恒指見26000至27000點的預測,他坦言港股「地板」已經高了,但「天花板」仍難突破。現時內地投資者對港股興趣提升,他們熱衷高息股、消費股及生物科技股等自身熟悉的主題,相關板塊不時輪動,為港股「下方」提供支撐。

科網股振作才可突破「天花板」

不過,港股能否突破「天花板」,則看大型科網股能否重新振作,一來DeepSeek熱潮暫時退卻,其次是科網股「內卷」問題依然存在,即使中央出手,仍難回復原來的競爭格局。而且以AI相關股而言,當投資者可以在美股買到更確定公司,「當你覺得買英偉達可以穩穩陣陣,雖然未必贏很多,可能只是10至20%,但是為甚麼我要博中芯(981)呢?」他又舉例,美團(3690)南非股東Naspers早前看淡美團「出海」,當外資又不時計劃減持,也影響科網股的市場氣氛。

今年上半年,美國總統特朗普的貿易政策引發市場劇震,黃國英認為特朗普最大的殺傷力在於製造不確定性,隨著市場開始明確特朗普的政策方向,不確定性因素已降低。至於中美貿易談判,他亦相信對股市沒太大影響,因市場會參考越南、柬埔寨的貿易協議,「有底」下影響料較過去少。

黃國英為《星島》讀者派貼士,推薦6隻美股、5隻港股的2025下半年投資足球陣,留意明日「理財專區」。

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