近期Jackson Hole發表的評論及隨後發布的經濟數據，令市場對美國貨幣政策的預期發生巨大的改變。聯儲局主席釋放出更大幅度降息的可能信號，市場迅速調升本月降息的概率，進一步引發債券收益率大幅波動與股市震盪加劇，整體市場情緒因此變得更為敏感和動盪。
美國勞動市場持續放緩的跡象進一步強化了市場對9月降息的期待。最新公布的數據顯示，上月非農新增就業崗位僅約22,000個，遠低於預期，失業率同時回升至約4.3%。這些數據加劇了貨幣政策從緊縮轉向寬鬆的高度不確定性，同時也為聯儲局降息提供了更有力的理由。這些宏觀經濟變化迅速反映在資產價格和債券收益率上，進而對香港強積金（MPF）的資產配置產生深遠的連鎖效應，促使投資者密切關注並調整其退休投資策略。
根據BCT數據顯示，8月25日（Jackson Hole會議後首個交易日），錄得自今年6月以來第三高的基金轉換量。同日，「BCT 中國及香港股票基金」出現單日淨流出，幾乎抵消了前22個交易日累積的淨流入資金。然而，隨後的四個交易日中，該基金又再次錄得淨流入，反映出不少強積金成員正積極調整和管理自己的退休投資組合。這也提醒投資者們，若忽視對MPF戶口的主動關注與管理，可能會錯失市場帶來的寶貴投資機會。
定期進行組合重置
對於香港打工仔而言，面對利率及經濟週期轉折，管理強積金應注意以下四點：
1. 鑑於今年初至今市場整體走高，建議投資者定期進行投資組合重置（re-balancing），以鎖定部分利潤並維持資產配置的穩定與均衡。
2. 避免將資金過度集中投放於單一地區或市場，採取分散投資策略，以有效降低市場波動對投資組合價值造成的影響。
3. 謹慎關注強積金戶口的結餘變化及所投資基金的近期表現，並密切留意其與整體大市走勢的連動情況。
4. 若對市場波動感到不安，建議根據個人風險承受能力，適當調整部分資金配置至風險較低的債券基金或債券比例較高的混合資產基金。
保持長期投資紀律
在貨幣政策由緊縮轉向寬鬆及就業數據呈現分化的情況下，保持長期投資紀律、關注投資成本及實行分散風險策略，相比試圖捕捉短期市場波動更為關鍵。財富管理應以長期穩健增長為目標，並定期檢視個人風險承受能力，及時作出相應調整。
彭永東
IPP Financial Advisers Limited董事
