踏入2026年，現年95歲的「股神」巴菲特（Warren Buffett）正式退休，辭任其投資旗艦巴郡的行政總裁一職，不會再主持股東會，亦不會再撰寫年度致股東信，但會繼續擔任董事會主席。巴郡A股（BRK.A）及B股（BRK.B）周三股價分別微跌0.08%及0.21%，收報75.48萬美元及502.65美元，全年則累升約11%；值得留意的是，自巴菲特1965年接管巴郡以來，實現了約61,000倍的回報，遠高於同期標普500指數約460倍的回報。
買入巴郡是「最愚蠢收購」
綜合媒體報道，巴郡於1960年代只是一間爛透的紡織公司，巴菲特入股也只是希望短線投資。不過，當時公司行政總裁曾答應以每股11.5美元回購其手上股票，最終正式合約的價格卻偷偷壓至11.375美元，因而令巴菲特感到憤怒，非但沒有賣出股票，反而大手掃貨以奪下控制權，再再當場開除那個不守信用的行政總裁。
巴菲特後來承認「這是我這輩子最愚蠢的一次收購，因為他把大筆資金鎖在一個正在沉沒的產業長達20年」，但無論如何，巴郡最終發展成其投資旗艦、以至一個資本帝國。單計該股過去10年間表現，更從未有1年下跌，且不乏雙位數升幅，當中4年升幅更逾兩成。
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| 巴郡A股近十年股價表現 | |
| 年份 | 股價表現 |
| 2016 | +23% |
| 2017 | +22% |
| 2018 | +3% |
| 2019 | +11% |
| 2020 | +2% |
| 2021 | +30% |
| 2022 | +4% |
| 2023 | +16% |
| 2024 | +26% |
| 2025 | +11% |
企業文化：你要說到做到
對於巴郡的企業文化，接任巴郡主席一職的巴菲特之子Howard Buffett，以往接受訪問時曾提到，事情不是那麼複雜，就是「你要說到做到，而且準時做到，要誠實以對，犯錯就為錯誤負責」。巴菲特過往亦一直力倡「價值投資」的核心理念，不會為併購或股票投資付出過高價格。
目前巴郡持有多間子公司，業務橫跨各領域，包括保險公司Geico、BNSF鐵路公司、數十家製造和能源企業，以及運動品牌Brooks、雪糕品牌Dairy Queen、服飾品牌Fruit of the Loom、糖果品牌See’s Candies等零售業務。截至去年9月底止，巴郡持有3,817億美元（約2.98萬億港元）現金儲備。
63歲阿貝爾接任行政總裁
至於接任巴郡行政總裁一職的阿貝爾（Greg Abel），現年63歲，自2000年加入巴郡，並於2018年一直擔任副董事長，負責管理非保險業務。阿貝爾未來將繼續負責BNSF鐵路、製造業和能源業務，但消費品、服務和零售業務將交予豪華飛機公司NetJets行政總裁Adam Johnson負責，而副董事長Ajit Jain將會繼續負責保險業務。
巴郡投資組合方面，目前尚未透露由誰人接管。截至去年9月底，巴郡投資組合持有價值2,832億美元股票。雖然過往有指協助管理投資組合的Todd Combs和Ted Weschler可能會接手，但Todd Combs已在12月跳槽摩根大通。巴菲特則曾在2024年5月表示，阿貝爾可勝任有關工作。
最後大動作是收購化工企業
單計巴菲特任職巴郡行政總裁的最後一年，巴郡繼續減持蘋果股票，但蘋果仍是集團投資組合中規模最大的持倉之一；此外，集團以100億美元現金收購了西方石油旗下化工企業OxyChem，為尋求縮減債務的西方石油提供了急需的現金，並且是巴菲特任內最後一筆重大收購。
另一方面，巴菲特去年11月表示，將加快向4個家族基金會捐出約14億美元的B類股，並計劃未來將近1,500億美元的全部財富用於慈善事業。他當時提到，會將1,800股A類股票轉換為270萬股B類股票，以便將B類股票捐贈給4個家族基金會，分別包括以亡妻命名的基金會及其3位子女的家族基金會。
不排除股價未來跌約50%
對於巴郡未來股價走勢，巴菲特曾坦言，股價可能會大幅波動，偶爾或會下跌約50%，公司股價亦曾在60年間三次下跌約50%，但「美國將會回歸，巴郡的股票也會回歸」。他又指，旗下企業整體前景優於平均水平，發生災難性風險的概率低於其已知任何企業，且管理層與董事會的股東意識更為突出。
